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| Fuente: www.la-razon.com |
Por segunda vez en menos de 30
días, Bolivia recibe una elevación en su calificación de riesgo. El viernes 8
de junio, la agencia Moody’s subió la calificación de bonos del país a Ba3
desde B1. Tres semanas antes, el 18 de mayo, Standard & Poor's mejoró
la nota de deuda a BB- desde B+.
La calificación otorgada a
Bolivia por Moody’s (Ba3) tiene un rango similar a la de Standard & Poor’s
(BB-). En el reporte de Moody’s Investors Service se señala que la perspectiva
ha sido cambiada a estable desde positiva para reflejar el balance existente
entre las mejoras en el perfil de crédito de Bolivia y los desafíos crediticios
que continúan estando presentes.
Según el informe, Moody’s subió
la calificación a Bolivia porque los indicadores de la deuda del Estado
disminuyeron de manera notoria con respecto al Producto Interno Bruto (PIB), de
75% (2005) a 31% (2011). Además, por el crecimiento sostenido del PIB real en
un promedio de 4,7% en el periodo 2005-2011, un incremento impulsado por un
aumento de la inversión pública, añade el informe.
Asimismo, señala la agencia, la
posición de liquidez externa del país mejoró como resultado del superávit de
cuenta corriente a lo largo de nueve años consecutivos y el aumento de la
inversión extranjera directa (IED).
También contribuyó al
mejoramiento de la calificación el incremento de las reservas internacionales
—excluyendo el oro—, que creció de $us 1.244 millones (2005) a $us 9.909 (2011), monto que provee un
importante colchón financiero contra choques externos derivados de bajas en los
precios de las materias primas.
No obstante la mejora en la
calificación de riesgo del país, Moody’s observa algunos desafíos clave como la
“dependencia de las finanzas públicas en los hidrocarburos, falta de acceso a
los mercados de capitales internacionales, y un legado de inestabilidad
política que ha dado lugar a conflictos sociales recurrentes en el pasado”.
Los techos país para bonos y para
depósitos de Bolivia también fueron ajustados como parte de esta acción de
calificación. El techo país para bonos en moneda extranjera fue subido a Ba2
desde Ba3; el techo país para depósitos en moneda extranjera fue subido a B1
desde B2. Los techos país para bonos y depósitos en moneda local no presentaron
ningún cambio y se mantuvieron en Ba1.
“Una baja de las calificaciones
podría tener lugar de presentarse una reducción significativa y prolongada en
los precios de los commodities, o bien si las condiciones políticas se
deterioraran”, añade el informe de Moody’s.
Mejor nota a mayor inversión
“Presión hacia el alza en las
calificaciones podría producirse como resultado de un incremento sostenido del
nivel de inversión, especialmente en lo que se refiere a inversiones privadas,
o bien si se hace efectiva la creación de fondos de estabilización fiscal”.
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